周俊生金融机构向央行逼宫货币政策股市成牺牲者

周俊生：金融机构向央行逼宫货币政策 股市成牺牲者

据经济之声《交易实况》报道，银行闹“钱荒”，一场九级地震的金融震荡由此展开，并殃及到股市。金融股下跌让市场击穿了建国底，又形成了鸦片底，决策层和金融机构的“掰手腕”竞赛，在6月25日以决策层适度安抚结束了第一回合。财经评论员周俊生就此进行评述。　　周俊生：本周一和周二上午，A股市场出现雪崩一样的暴跌，市场人气再一次遭遇了沉重打击，A股市场这两个交易日的大落大起是值得回味的，它的原因是银行业“钱荒”，它反映出市场流动性十分紧缺。而金融市场出现的“钱荒”，本质上反映的是银行业经营上的问题，它们长期以来借助国家的投资扩张政策，依靠信贷扩张，是存贷息差的最大获利者，利润是稳定的。上半年上市公司年报统计，银行成为最赚钱的行业。现在国家在开始放弃投资扩张政策，推动经济转型，银行依靠存贷息差盈利的单一模式受到了挑战，特别是国家长期执行的紧缩货币政策，使银行的日子越来越不好过，最终因为多种因素在一起，产生了叠加效应，爆发了一场罕见的“钱荒”危机。　　银行业盼望央行改变货币政策，来一次降准或降息，让市场流动性宽松起来，让它们继续依赖原来的经济增长模式快乐生存。但这次央行没有遂了银行的心愿。尽管最近几个月经济数据比较低，但央行并没有像以往那样，一看到这种情况就赶快开闸放水，央行的态度是对各大银行流动性状况的客观分析，它才有底气按兵不动。　　这样一来，一些机构、某些势力，把资本市场、股市当作了逼宫货币政策的工具，以连续两天的深度下跌向央行叫板。这个叫板收到了一定效果，央行表示流动性总量并不短缺，同时不得不向部分金融机构提供流动性支持。虽然没有降准降息，但市场流动性得到了缓解，所以星期二下午出现了上升行情。　　央行的态度已经有所放松，但股市成了机构与央行博弈的牺牲者。银行业资金按照国家规定向来不能进入股市，现在股市被机构用来逼宫货币政策时，这个关系就扭曲了。银行与“钱荒”这种暂时性现象被夸大，“钱荒”对股市的影响更是被放大到了引起市场恐慌的程度，使得管理部门不得不退步。　　货币政策的主要目标应该是稳定货币价值，但长期以来，我国货币政策被作为推动经济增长的工具来使用，出现了高度扭曲，为了配合GDP增长，中国走上了一条货币扩张之路，货币严重超发引起贬值，这影响了老百姓生活水平的提高。因此，目前中央在努力推进经济结构转型，自然也包括对以往货币政策的错误使用，这样触动了一批依赖原有增长模式的群体的既得利益，因此导致这一波逼宫行情。我觉得，这是以后市场管理，包括金融市场管理、资本市场管理上应该注意的。　　在未来的经济转型中，这种机构与央行围绕货币政策博弈的事件可能还会发生，这一次的理由是银行业“钱荒”，下一次又会出现其他想不到的理由。证监会以前一直大力提倡发展机构投资者，计划稳定市场，但机构投资者多了以后，市场反而不稳定，因为老百姓不可能有能力使股市翻江倒海。所以怎样加强对机构投资者的管理，是我们以后股市甚至整个金融市场要高度重视的问题。

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