业内称中国老龄化抑制猪肉需求 CPI将逐步摆脱猪周期

据彭博报道，没有哪个国家的CPI(消费者价格指数)像中国这样与一头猪联系密切。猪肉价格涨跌不仅关系到大众生活成本，更可能影响央行货币政策。

在中国的CPI计算中，食品所占权重高达约三分之一，而猪肉又在食品中占较高权重，因而得以通过影响食品价格带动CPI涨跌。中国2007年和2011年的两轮通胀，皆曾出现猪肉价格与CPI同步飙升的现象。因此，在国际金融界有人将中国的CPI笑称为ChinesePigIndex(中国猪肉指数)。

而中国最大动物饲料生产商--新希望(18.99，0.00，0.00%)集团副董事长王航8月26日在北京接受彭博专访时却表示，在中国人口老龄化、肉类消费升级，以及生产技术提高等因素的影响下，未来猪肉价格对中国CPI的影响将越来越小。

“中国的CPI将真正回归为ConsumerPriceIndex，而不是ChinesePigIndex。”王航补充道：“千万不要小看人口老龄化趋势对猪肉消费的影响，中国对猪肉的人均消费可能已经到顶，并趋于平稳了。”

此外，中国人对肉类消费的升级，也令猪肉市场需求比例大大下降。王航称，猪肉占中国肉类消费从三十多年前的逾90%降到了现在的不到60%，牛羊肉、禽肉以及水产品的消费需求则显著提升。

王航指出，过去近四年猪肉价格持续低迷，散户退出养殖比较彻底，未来中国的生猪养殖将以规模化的企业为主。“这些企业给猪做库存的能力要远远强于散户，这样就会使未来政府调控猪价波动的能力更强。”

猪价与CPI齐飞

根据中国国家统计局此前发布的数据，7月份CPI同比上涨1.6%，涨幅创今年新高。其中猪肉价格上涨16.7%，影响CPI上涨约0.48个百分点。

而中国央行并没有因为CPI的上扬而收紧货币政策。相反，央行宣布自8月26日起下调存贷款基准利率25个基点，9月6日起下调存款准备金率50个基点，同时放开一年期以上定期存款利率浮动上限。央行研究局首席经济学家马骏表示，中国经济基础仍不牢固，这次降息降准并不代表货币政策的转向，货币政策基调仍将稳健和中性。

“其实很多时候看中国的通胀并没有那么严重，但就是因为中国CPI的计算中，猪肉所占的比重太高了，这样就导致猪价一涨就带动CPI。所以分析人士在面对中国CPI的变动时，必须要分清楚只是猪肉变动的原因呢，还是结构性的价格调整。”王航说。

王航预计，虽然目前猪肉价格处于上升周期，但持续时间不会超过一年，未来亦并不会因为供给的紧张而造成猪肉价格飞速上涨。

人民币贬值不挡海外投资步伐

王航表示，人民币贬值并不会影响新希望集团在海外投资的步伐。但他坦言，人民币币值进入了一个新的不确定期。“因为币值的不确定性，我们对未来进行海外投资的收益判断可能就会有分歧。”

王航透露未来新希望海外投资还是集中于在新兴市场国家投资建设饲料厂，因为新兴市场国家有资源优势。未来五年，新希望计划每年都将在新兴市场国家投资5-10家饲料厂。

尽管王航预计中国人均猪肉消费趋稳，但目前中国猪肉消费量仍占全球总量的一半以上，当前进口量创历史新高。今年上半年，中国猪肉消费量达到319，891公吨，创纪录。全球最大的猪肉生产商SmithfieldFoodsInc.的对华销量大幅增长了45%。

王航表示，围绕中国的消费升级，新希望将在全球的高端动物蛋白产业寻找并购机会。“比如在澳大利亚的牛肉和牛奶生产领域。还有生态环境好、商务环境好，币值稳定、与中国市场能够形成互动的国家或地区的牛肉，牛奶或者水产。”

对中国未来的食品行业前景，王航仍持乐观态度。“中国第一轮食品消费的增长，是‘要吃饱’带来的需求机会；现在中国是‘要吃好’带来的需求机会。”

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